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India volvió a enviar una señal de cautela monetaria en medio de un entorno global incierto. El Banco de la Reserva de India, conocido como RBI, mantuvo la tasa repo en 5,25% y conservó una postura de política monetaria neutral, mientras revisó al alza su expectativa de crecimiento del producto interno bruto.
La decisión fue adoptada de manera unánime por el Comité de Política Monetaria y estuvo en línea con lo esperado por la mayoría de analistas. Según Reuters, 68 de 72 economistas consultados anticipaban que el banco central mantendría sin cambios su tasa de referencia.
El dato más relevante no fue solo la pausa en tasas, sino el mensaje económico: el RBI considera que la economía india mantiene resiliencia suficiente para crecer más de lo previsto, aunque reconoce riesgos asociados al petróleo, la inflación, el clima y las tensiones internacionales.
El Banco de la Reserva de India decidió mantener la tasa repo en 5,25%. La tasa repo es el interés al que el banco central presta dinero a los bancos comerciales, por lo que influye en préstamos, créditos, financiamiento empresarial, consumo, inversión y condiciones generales de liquidez.
La autoridad monetaria también mantuvo una postura neutral. Esto significa que no se compromete de antemano con una subida o una baja de tasas, sino que esperará nuevos datos económicos antes de actuar.
La decisión refleja una lectura equilibrada: la inflación todavía exige vigilancia, pero el crecimiento económico muestra señales suficientes de fortaleza como para evitar medidas agresivas por ahora.
El banco central elevó su previsión de crecimiento del PIB para el año fiscal a 6,7%, desde el 6,6% calculado anteriormente. Aunque el ajuste parece pequeño, tiene importancia porque confirma que el RBI observa una economía con impulso suficiente pese a los riesgos externos.
La mejora se apoya en varios factores: demanda interna resistente, actividad de servicios, flujo de crédito, inversión pública en infraestructura y señales de estabilidad en el empleo urbano.
El RBI también mejoró sus estimaciones para los primeros trimestres. Según The Economic Times, la proyección del primer trimestre subió a 7%, frente al 6,6% anterior, mientras que la del segundo trimestre pasó de 6,3% a 6,4%.
El RBI redujo su previsión de inflación promedio para el año fiscal a 5%, frente al 5,1% estimado en junio. También ajustó a la baja su proyección de inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, desde 4,7% hasta 4,3%.
Esto da cierto alivio a la política monetaria. Si la inflación se mantiene contenida dentro del rango de tolerancia del banco central, el RBI no necesita actuar con urgencia mediante subidas de tasas.
Sin embargo, el gobernador Sanjay Malhotra advirtió que los riesgos continúan. El petróleo, los alimentos, los costos de transporte, las cadenas de suministro y los efectos de segunda ronda podrían trasladarse a precios más amplios si el escenario global se deteriora.
