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China está inyectando 300.000 millones de yuanes (US$45.000 millones) en sus mayores bancos y aseguradoras, en la mayor recapitalización del país en casi dos décadas, para fortalecer el sistema financiero y sostener el crédito ante la desaceleración económica.
El Ministerio de Finanzas emitirá bonos especiales para recapitalizar ocho instituciones financieras, entre ellas Industrial & Commercial Bank of China Ltd., Agricultural Bank of China Ltd. y People’s Insurance Company (Group) of China Ltd., según anuncios oficiales publicados el domingo.
China está inyectando 300.000 millones de yuanes (US$45.000 millones) en sus mayores bancos y aseguradoras, en la mayor recapitalización del país en casi dos décadas, para fortalecer el sistema financiero y sostener el crédito ante la desaceleración económica.
El Ministerio de Finanzas emitirá bonos especiales para recapitalizar ocho instituciones financieras, entre ellas Industrial & Commercial Bank of China Ltd., Agricultural Bank of China Ltd. y People’s Insurance Company (Group) of China Ltd., según anuncios oficiales publicados el domingo.
«La recapitalización de las principales instituciones financieras estatales ha sido una medida de política prevista durante los últimos dos años, y no una medida de emergencia», dijo Liao Zhiming, analista de Huayuan Securities Co. «La clave es organizar el capital con anticipación para que los bancos tengan capacidad suficiente para cumplir los requisitos regulatorios y apoyar a la economía real».
Las acciones de ICBC caían un 0,78%, mientras que las de Agbank retrocedían un 0,69% en las primeras operaciones en Hong Kong. ICBC, el mayor banco del mundo en términos de activos, ha avanzado más de un 20% este año. People’s Insurance registraba pocos cambios.
Agbank busca captar hasta 160.000 millones de yuanes, mientras que ICBC apunta a 100.000 millones de yuanes mediante colocaciones privadas separadas, según documentos presentados el domingo ante la Bolsa de Shanghái. Ambos bancos dijeron que destinarán todos los fondos a reforzar su capital básico de nivel 1.
El Ministerio de Finanzas suscribirá 130.000 millones de yuanes de la colocación de Agbank y 70.000 millones de yuanes de la de ICBC. China National Tobacco Corp. también figura entre los principales suscriptores de ambas.
El ministerio suscribirá en su totalidad la colocación de acciones por 15.000 millones de yuanes de People’s Insurance Company. Además, aportará 30.000 millones de yuanes al Export-Import Bank of China, 35.000 millones de yuanes a China Life Insurance, 7.000 millones de yuanes a China Taiping Insurance Group, 3.000 millones de yuanes a China Reinsurance (Group) Corp. y 10.000 millones de yuanes a China Export & Credit Insurance Corp.
El margen de interés neto promedio del sector bancario ha caído a mínimos históricos, lo que limita la capacidad de las entidades para reforzar su capital mediante ganancias retenidas. A junio, los bancos chinos registraban un índice promedio de adecuación de capital de 15,26% y un índice de capital básico de nivel 1 de 10,72%.
La recapitalización culmina una iniciativa de política que comenzó en 2024, cuando Pekín anunció por primera vez planes para reforzar el capital de sus mayores bancos. El informe de trabajo del gobierno de este año propuso emitir 300.000 millones de yuanes en bonos gubernamentales especiales con ese objetivo, lo que subraya que la medida más reciente forma parte de un esfuerzo más amplio y planificado de antemano para fortalecer el sistema financiero.
El año pasado, Bank of China Ltd. y Postal Savings Bank of China Co. estuvieron entre cuatro entidades que recibieron una inyección combinada de US$69.000 millones financiada mediante bonos soberanos.
Los reguladores han estado reforzando gradualmente el capital de los seis mayores bancos estatales de China, con el objetivo clave de ayudarlos a prepararse para la segunda fase de los requisitos globales de Capacidad Total de Absorción de Pérdidas, o TLAC, por sus siglas en inglés. Estas entidades, en particular los cinco grandes bancos, figuran entre los bancos de importancia sistémica mundial y enfrentan requisitos de capital adicionales bajo este marco.
Aunque los índices de adecuación de capital y de capital ordinario de nivel 1 de los bancos siguen siendo relativamente sólidos, los colchones adicionales exigidos por TLAC hacen cada vez más importante planificar el capital con anticipación, dijo Liao. Una base de capital más sólida también puede permitir que los bancos amplíen el crédito y absorban posibles pérdidas en momentos en que la calidad de los activos sigue bajo presión, agregó.
La recapitalización de las aseguradoras refleja un enfoque preventivo similar. Los reguladores habían dicho previamente que estudiaban formas de reforzar el capital de las principales aseguradoras, que operan bajo la presión de un entorno prolongado de bajas tasas de interés y enfrentan el riesgo de quedar atrapadas entre los rendimientos de sus inversiones y el costo de sus pasivos.
La semana pasada, la Administración Nacional de Regulación Financiera publicó un proyecto de modificaciones a la Ley de Seguros. Las primeras revisiones de este tipo desde 1995 proponen una supervisión más estricta de los accionistas de las aseguradoras, mayores umbrales mínimos de capital, ampliar el grupo de aseguradoras que no pueden ser disueltas, medidas tempranas para empresas de alto riesgo y una mayor protección para los asegurados.
Las inyecciones de capital podrían fortalecer la solvencia de las aseguradoras y mejorar su capacidad para resistir los riesgos de inversión y suscripción, al tiempo que les darían mayor margen para destinar fondos a la economía, dijo Liao.
En lugar de depender exclusivamente del gasto público directo o de la flexibilización monetaria, Pekín está utilizando su control sobre el sistema financiero para fortalecer los balances de las instituciones que canalizan capital hacia empresas, hogares y otros sectores de la economía.
Esto podría adquirir una importancia cada vez mayor a medida que los bancos enfrentan una débil demanda de crédito y márgenes de préstamos decrecientes. La recapitalización da a las entidades más margen para respaldar las prioridades del gobierno, incluido el financiamiento de industrias estratégicas, infraestructura y empresas privadas, incluso cuando el negocio tradicional de préstamos se vuelve menos rentable.
Para Pekín, la estrategia ofrece una forma de respaldar la actividad económica y, al mismo tiempo, contener los riesgos financieros. Balances más sólidos de bancos y aseguradoras pueden proporcionar un mayor colchón frente a las pérdidas derivadas de la crisis inmobiliaria, la deuda de los gobiernos locales y la débil demanda de los hogares, al tiempo que permiten a las instituciones financieras seguir desempeñando un papel central en los esfuerzos del gobierno por estabilizar el crecimiento.
