Es probable que el Banco de Indonesia mantenga la tasa en 6% en medio de problemas cambiarios

Se prevé que el Banco de Indonesia (BI) mantenga su tasa de interés clave en 6,00% durante su próxima reunión del 16.10.2023, según una encuesta reciente. Esta decisión se toma a pesar de que la inflación cayó a un mínimo de varios años del 1,84% en septiembre, situándose dentro del rango objetivo del banco central de 1,5% a 3,5% para el año 2024. Este bajo nivel inflacionario ha suscitado la posibilidad de un recorte de tasas antes de que finalice el año.

No obstante, la rupia se ha debilitado considerablemente, depreciándose más del 3% desde su máximo en septiembre. Esto se debe a un sólido informe de empleo estadounidense y a las menores expectativas de recortes agresivos de tasas por parte de la Reserva Federal de EE.UU. La depreciación ocurrió a pesar de los esfuerzos del BI la semana pasada para estabilizar la moneda. En consecuencia, los economistas no prevén que el banco central siga su recorte de tasas de septiembre, que fue la primera flexibilización en más de tres años, con otra reducción tan pronto.

El cambio en las expectativas ha sido notable. Ahora, más del 75% de los economistas (24 de 31) pronostican que la tasa de referencia de recompra inversa a siete días se mantendrá en 6,00%. Esto contrasta con la encuesta anterior, donde más de la mitad esperaba una reducción adicional esta semana. Se anticipa que las tasas de la facilidad de depósito y préstamo a un día permanezcan en 5,25% y 6,75%, respectivamente.

Los analistas de ANZ han señalado que los recientes acontecimientos del mercado hacen más probable que el BI mantenga su tasa de política monetaria sin cambios. Mencionaron que los datos más sólidos del mercado laboral estadounidense han llevado a una reevaluación de las expectativas de tasas de EE.UU., ejerciendo presión adicional sobre la rupia. Sin embargo, aún consideran razonable un rango de tasa de política terminal de 5,00-5,25% a largo plazo.

Aunque se cree que el BI tiene una tendencia hacia la flexibilización y se esperan más recortes de tasas eventualmente, el momento puede estar influenciado por el sentimiento de riesgo global y señales más claras de la Fed respecto a sus propios recortes de tasas. Entre quienes anticiparon un mantenimiento de las tasas esta semana, la mayoría espera un recorte de medio punto para fin de año.

Las proyecciones indican que las tasas del BI podrían caer al 5,00% para finales de junio, en línea con predicciones anteriores. Se espera que la Fed reduzca las tasas en 150 puntos base para finales de 2025. Josua Pardede, economista jefe de Bank Permata, afirmó que el BI probablemente esperaría señales más claras de la Fed antes de proceder con un recorte de tasas.

Se prevé que la inflación en Indonesia promedie 2,5% este año y 2,6% el próximo, con un crecimiento económico que se mantendría estable en 5,0% en 2024, y aumentaría ligeramente a 5,1% tanto en 2025 como en 2026. Estas proyecciones han permanecido prácticamente sin cambios desde una encuesta de julio, aunque la perspectiva de inflación se ha reducido.