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La economía de Japón creció más de lo esperado en el primer trimestre, respaldada por un mayor consumo privado y las exportaciones, lo que refuerza las expectativas de que el Banco de Japón podría continuar normalizando gradualmente su política monetaria a pesar de los crecientes riesgos globales.
Los datos preliminares del gobierno publicados el martes mostraron que el producto interior bruto creció un 2,1% anualizado en el trimestre de enero a marzo, superando las previsiones del mercado de un crecimiento del 1,7% y acelerándose desde una expansión revisada del 0,8% en el trimestre anterior.
En términos trimestrales, la economía creció un 0,5%, por encima de las expectativas de un aumento del 0,4% y más rápido que la ganancia del 0,2% del trimestre anterior.
El consumo privado, que representa más de la mitad de la economía de Japón, aumentó un 0,3% tras estancarse en el trimestre anterior.
La inversión en capital aumentó un 0,3%, superando las expectativas aunque desacelerándose respecto al alza del 1,4% del trimestre anterior.
«La economía de Japón se aproximó a la guerra de Irán con un sólido impulso, pero creemos que el crecimiento del PIB se frenará en seco este trimestre y el siguiente», señalaron los analistas de Capital Economics en una nota.
«De cara al futuro, la decisión del gobierno de limitar los precios de los productos petrolíferos significa que la inflación se mantendrá contenida por ahora. Sin embargo, es poco probable que esto dure, ya que los mayores precios de la energía están elevando los precios de los productos importados y se trasladarán a facturas de servicios públicos más altas en su momento», añadieron los analistas de Capital Economics.
Los datos mejores de lo esperado llegan en un momento en que los mercados esperan cada vez más que el Banco de Japón vuelva a subir los tipos de interés tan pronto como en junio. Una reciente encuesta de Reuters mostró que el 65% de los economistas esperan que el BOJ eleve los tipos al 1,0% el próximo mes en medio de una inflación persistente y la debilidad del yen.
«Con los tipos de interés reales manteniéndose profundamente negativos, un sólido crecimiento que indica la resiliencia de la economía ante mayores costes de endeudamiento y un saludable potencial de crecimiento salarial, es probable que el BoJ lleve a cabo subidas de tipos de interés», señalaron los analistas de ING en una nota.
«Mantenemos nuestra previsión de subida de tipos del BoJ, con un total de 50 puntos básicos de subidas en 2026. Esperamos una subida en junio y otra en el cuarto trimestre», añadieron.
La demanda externa aportó 0,3 puntos porcentuales al crecimiento, frente a ninguna contribución en el trimestre anterior, impulsada por unas exportaciones resistentes y un yen débil.
El índice de precios del PIB, un indicador amplio de la inflación, subió un 3,4% interanual, igualando el trimestre anterior y manteniéndose por encima del objetivo del 2% del Banco de Japón.
